No post de ontem foi citado que esta semana seriam iniciadas as divulgações de balanços e resultados das empresas com ações na Bolsa de Valores.
Assim é que ontem a Fibria apresentou seu balanço com lucro líquido de R$ 1.094.492.000,00 para o ano de 2017, acarretando um lucro por ação de R$ 1,96, contra um lucro líquido em 2016 de R$ 2,99 por ação, ou seja, em 2017 o valor apresentado foi de 65% do valor gerado em 2016.
Do ponto de vista de dividendos, a Fibria distribuiu em dividendos, no ano de 2017 (correspondente ao exercício de 2016), o montante de R$ 393.026.000,00, ou R$ 0,7103 por ação. Como a previsão para o exercício de 2017 é de distribuição de R$ 258.000.000,00, isto acarreta uma previsão de dividendo por ação de R$ 0,4657, o que representa cerca de 65,5% do valor distribuído para o exercício de 2016.
Não obstante, o relatório anual da companhia, referente ao exercício de 2017, menciona que "A
política de dividendos da Fibria prevê a possibilidade de uma distribuição
extraordinária de dividendos ao longo do ano, de acordo com sua capacidade de
geração de caixa, desde que respeitadas suas Políticas de Endividamento e
Liquidez e o seu compromisso com o Grau de Investimento."
Considerando que a Assembleia para apreciação da proposta constante do relatório anual, segundo o mesmo relatório deverá ocorrer no mês de abril, como ocorre regularmente a cada ano e que o pagamento do dividendo ocorre no mês de maio do mesmo ano, o dividen yeld (remuneração por ação) considerando a cotação de fechamento da ação no pregão de 29 de janeiro de 2018 (R$55,35) poderá ser da ordem de 0,8414%. Este é um parâmetro a ser considerado por aqueles investidores que olham para o rendimento de seus investimentos decorrentes de aplicações em ações que pagam dividendos.
Há que se levar em consideração que a Fibria não é uma empresa que costumeiramente paga dividendos generosos, não apresenta crescimento nos valores pagos como dividendos, nem paga valores assemelhados a cada ano, o que pode ser constatado pelos dividendos pagos relativos aos exercícios de 2009 a 2016, conforme mostrado a seguir: 2009 = R$ 0,2608; 2010 = R$ 0,3041; 2014 = R$ 0,267; 2015 = R$ 4,1546 (R$ 3,6127 + R$ 0,5419); 2016 = R$ 0,71; previsão para 2017 = R$ 0,4657. Com relação ao exercício de 2015, há que se considerar que houve o pagamento de um dividendo extraordinário em 01 de dezembro de 2015, sendo o restante (R$ 0,5419) pago no mês de maio de 2016. Deve ser observado ainda, que para os exercícios de 2011,2012 e 2013, não há indicativo de pagamento de dividendos no site da empresa (página relacionada com dividendos).
A Fibria, sendo a maior empresa do mundo na indústria da celulose e tendo grande parte de sua produção exportada, está sujeita a suas receitas e lucros atrelados às variações do dólar americano, o que, via de regra, pode acarretar as grandes variações mencionadas. Não obstante, a empresa apresenta uma administração consciente,voltada para investimentos para resultados no longo prazo.
Ficam aqui as considerações para avaliação de investidores.
Bom dia!
